Il Dow Jones guadagna lo 0,12% a 33.431,05 punti, il Nasdaq cede lo 0,11% a 11.675,74 punti mentre lo S&P 500 sale dello 0,07%. Bene Apple e Microsoft
Listini contrastati durante le negoziazioni di lunedì mentre Wall Street rimane in un modello di tenuta in vista di una settimana potenzialmente importante.
L’S&P 500 è salito di 2,78 punti, o dello 0,1%, a 4.048,42 dopo essere uscito dalla sua prima settimana vincente nelle ultime quattro. Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 40,47, o lo 0,1%, a 33.431,44, e il Nasdaq Composite è scivolato di 13,27, o dello 0,1%, a 11.675,74.
Il mercato azionario ha trovato un punto d’appoggio nell’ultima settimana dopo un inizio d’anno sulle montagne russe in cui un rapido rialzo ha lasciato il posto a un brusco crollo. Al centro di tutto c’è stata l’elevata inflazione e le aspettative su ciò che la Federal Reserve farà al riguardo.
All’inizio dell’anno, le azioni sono salite e i rendimenti obbligazionari sono diminuiti mentre crescevano le speranze che il raffreddamento dell’inflazione avrebbe indotto la Fed a prendersela comoda con i suoi aumenti dei tassi di interesse. Poi, i rapporti sull’economia più forti del previsto hanno sollevato preoccupazioni che l’inflazione non si stia raffreddando come sperato.
Sebbene ciò abbia calmato le preoccupazioni per un’imminente recessione, ha anche costretto Wall Street ad aumentare le sue previsioni su quanto in alto la Fed prenderà i tassi di interesse. Tassi più elevati possono ridurre l’inflazione, ma danneggiano anche i prezzi delle azioni e di altri investimenti e possono creare una recessione in futuro.
Lunedì, i rendimenti dei Treasury sono rimasti relativamente stabili dopo i movimenti sulle montagne russe di quest’anno. Il rendimento del Treasury a 10 anni era al 3,97% dopo aver toccato il 4% la scorsa settimana e aver raggiunto il livello più alto da novembre. Aiuta a fissare i tassi per i mutui e altri prestiti fondamentali per la forza dell’economia.
A Wall Street, i titoli tecnologici sono stati tra i più forti del mercato. Tendono ad essere alcuni dei maggiori beneficiari di tassi di interesse più bassi, che possono aumentare la domanda da parte degli investitori di società ad alta crescita.
Apple è salita dell’1,9% e Microsoft è salita dello 0,6%, diventando le due maggiori forze che hanno sollevato l’S&P 500.
A perdere è stata Tesla, che è scesa del 2%. Durante il fine settimana, ha tagliato i prezzi di due dei suoi veicoli più costosi.
Più movimento potrebbe essere in arrivo entro questa settimana, con diversi eventi potenzialmente in grado di muovere il mercato in calendario.
Il presidente della Fed Jerome Powell testimonierà davanti al Congresso per due giorni, a partire da martedì. I recenti commenti di altri funzionari della Fed hanno portato a grandi oscillazioni nei mercati, mentre i trader cercano di anticipare le prossime mosse della Fed.
Brian Jacobsen, senior investment strategist presso Allspring Global Investments, non si aspetta nulla di sorprendente dalla testimonianza. Ciò è in parte dovuto al fatto che un importante rilascio di dati è previsto per la fine della settimana di venerdì, uno che potrebbe di per sé causare una grande oscillazione nel pensiero della Fed.
In quel momento il governo rilascerà il suo ultimo rapporto mensile sul lavoro. Se la lettura è più forte del previsto, in particolare se mostra un grande aumento dei salari, potrebbe scuotere Wall Street e costringerla ad alzare ancora di più le aspettative sui tassi.
La Fed ha cercato di raffreddare la crescita dei salari per rimuovere la pressione sull’inflazione, che rimane molto al di sopra del suo obiettivo del 2%, e le cifre esplosive potrebbero farla diventare più aggressiva sui tassi.
La prossima mossa della Fed sui tassi arriverà alla fine di questo mese. Oltre al rapporto sull’occupazione di venerdì, anche i prossimi comunicati sull’inflazione in tutta l’economia avranno probabilmente molto peso sulla decisione.
La Fed ha portato il suo tasso overnight chiave a un intervallo compreso tra il 4,50% e il 4,75%, in rialzo da praticamente zero all’inizio dello scorso anno, nella serie di aumenti più rapida degli ultimi decenni. Il mese scorso, ha ridotto l’entità dei suoi aumenti e ha evidenziato i progressi compiuti nella battaglia per ridurre l’inflazione.
Ma questo era prima della serie di dati più caldi del previsto del mese scorso sull’inflazione e altre misure dell’economia. Wall Street ora si sta preparando per almeno altri tre rialzi e la possibilità che la Fed possa aumentare ulteriormente l’entità degli aumenti.
“La mia opinione è che non penso che abbiano più bisogno di aumentare”, ha detto Jacobsen, che vede i forti dati economici del mese scorso più come un ostacolo sulla strada per la tendenza al ribasso dell’inflazione che come un cambiamento di slancio.
“Il vero obiettivo sarebbe cercare di mantenersi a quota di crociera il più a lungo possibile. Più salgono, prima probabilmente scopriranno che vorranno tagliare i tassi”.
Questo perché gli aumenti dei tassi possono richiedere molto tempo per filtrare attraverso l’economia e avere tutti i loro effetti. Alcune parti dell’economia, compresi l’edilizia abitativa e la produzione, hanno già sofferto a causa di tassi più elevati. Il lato dei servizi dell’economia, nel frattempo, è ancora in crociera.
Jacobsen pensa che l’economia potrebbe dirigersi verso una recessione relativamente breve e poco profonda. Ma tutta la recente forza dell’economia gli fa anche pensare che l’economia potrebbe trovarsi nel bel mezzo di una recessione progressiva, in cui alcune parti si stanno indebolendo mentre altre parti rimangono abbastanza forti da mantenere il tutto appena fuori da una recessione diffusa.
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