Rivisto in positivo l’outlook
S&P Global Ratings ha confermato il rating di Leonardo a BB+/B e ne ha rivisto al rialzo l’outlook, portandolo a positivo. Dopo un periodo difficile a causa della pandemia, le metriche del credito del gruppo “hanno iniziato a riprendersi lentamente, sostenute dalle sue attività di difesa e governative”, evidenzia l’agenzia di rating.
S&P prevede che il bilancio della società “si rafforzi in modo sostenibile, grazie all’impegno del management a ridurre la leva finanziaria e migliorare l’assorbimento del capitale circolante”.
Secondo le aspettative di Leonardo, il business delle aerostrutture raggiungerà il pareggio nel 2025, questo significa che “continuerà a drenare liquidità per i prossimi due o tre anni”.
Gli analisti, quindi, prevedono che nel 2022-2023 questa attività ridurrà i margini di 150 punti base (pb) a 200 pb.
«Sebbene il gruppo possa fare affidamento su un aumento dei volumi dovuto alla ripresa più rapida della domanda da parte di ATR (Aerei da Trasporto Regionale) e Airbus (aeromobili a fusoliera stretta A321 e A220), prevediamo comunque un ambiente operativo difficile e una domanda debole per il 787 Dreamliner di Boeing. Prevediamo inoltre che i programmi di difesa, Eurofighter e JSF, contribuiranno positivamente ai margini e alla generazione di cassa» sottolinea l’agenzia di rating.
di: Francesca LASI
FOTO: SHUTTERSTOCK
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