Sarà una settimana intensa per l’autunno economico a venire. Al centro delle attenzioni mondiali, la crisi cinese, l’inflazione turca ma anche la trimestrale di Nvidia
È la stagione dei campi estivi e, da non perdere, gli esperti statunitensi e i colleghi d’oltremare si riuniscono a Jackson Hole, nel Wyoming, per parlare di banche centrali.
Anche il cosiddetto raggruppamento BRICS si riunisce in mezzo alla crescente inquietudine in alcuni grandi mercati emergenti, mentre i dati sull’attività commerciale a livello globale e i problemi immobiliari in Cina indicano che agosto si sta dimostrando tutt’altro che noioso.
I funzionari della Federal Reserve statunitense (più i colleghi della BCE, della BoE e della BOJ) si recano a Jackson Hole, nel Wyoming, dal 24 al 26 agosto per il loro colloquio annuale sulle banche centrali.
Un anno fa, l’incertezza turbinava su quanto in alto la Fed avrebbe alzato i tassi e se un inasprimento aggressivo potesse sconfiggere l’inflazione senza innescare la recessione.
Gli investitori sono più ottimisti oggi, poiché crescono le aspettative per uno scenario di crescita resiliente e pressioni sui prezzi in calo.
Ciò non significa che le banche centrali siano fuori dai guai. L’inflazione rimane vischiosa in alcuni punti e gli investitori vogliono sapere quanto tempo ci vorrà prima che le banche centrali passino all’allentamento. I rendimenti delle obbligazioni sono di nuovo in aumento, minacciando di intaccare le azioni.
E mercoledì, i riflettori si rivolgono ai risultati del produttore di chip Nvidia, le cui azioni sono aumentate di quasi il 200% quest’anno, in parte grazie all’entusiasmo per l’IA.
La nuova tensione nel mercato immobiliare cinese esacerba il senso di crisi che si sta sviluppando nell’economia numero 2 al mondo.
Spetta alle autorità fare di più dopo che un taglio di emergenza dei tassi la scorsa settimana non è riuscito a sostenere il sentiment. Lunedì, la Cina ha tagliato il suo tasso di prestito di riferimento a un anno nel tentativo di aumentare la domanda di credito.
Altre misure per le quali gli investitori si struggono includono un allentamento delle restrizioni sull’acquisto di case in città come Pechino e Shanghai.
La proprietà rappresenta circa un quarto dell’economia e la notizia che i prezzi delle nuove case sono scesi per la prima volta quest’anno a luglio è preoccupante.
Country Garden, una volta il più grande sviluppatore della Cina per vendite, sta barcollando vicino al default; un’importante società fiduciaria cinese non è riuscita a effettuare pagamenti su prodotti finanziari a seguito di scommesse immobiliari sbagliate e lo sviluppatore China Evergrande ha presentato istanza di protezione dal fallimento negli Stati Uniti. Il picco del pessimismo in Cina, a quanto pare, non è stato ancora raggiunto.
L’indicatore di attività commerciale flash PMI di agosto di mercoledì, pubblicato in una serie di economie, potrebbe gettare acqua fredda sull’ottimismo sulla crescita globale resiliente e aiutare i trader a farsi un’idea di quanto a lungo i tassi rimarranno altii
A luglio, un rallentamento del settore dei servizi ha spinto l’attività commerciale statunitense al minimo di cinque mesi; l’attività complessiva nell’area dell’euro si è contratta per il secondo mese consecutivo.
All’inizio del 2023, il settore dei servizi aveva sostenuto la crescita economica nelle economie sviluppate anche se la produzione era crollata.
Anche i prezzi di input e output saranno oggetto di esame poiché l’aumento dei prezzi del petrolio e la solidità dei mercati del lavoro suggeriscono che l’inflazione non è ancora contenuta.
I PMI europei potrebbero fornire un segnale più chiaro sul fatto che la Banca centrale europea aumenterà nuovamente a settembre e se la Banca d’Inghilterra opta per un forte aumento dei tassi.
I leader dei “BRICS” – Brasile, Russia, India, Cina e Sudafrica – si incontrano martedì e giovedì a Johannesburg per tentare di trasformare il blocco in un contrappeso globale all’Occidente.
L’espansione dovrebbe essere in cima all’ordine del giorno: circa 40 nazioni hanno espresso interesse ad aderire, formalmente o informalmente, secondo il Sudafrica ospitante. Questi includono l’Arabia Saudita, l’Argentina e l’Egitto.
Tuttavia, non tutti sono entusiasti, incluso il Brasile, che teme che la sua influenza possa essere attenuata. E Vladimir Putin, che sarà in videochiamata a causa del suo mandato di arresto internazionale, ha mal di testa a casa mentre il crollo del rublo alimenta la speculazione sull’introduzione di nuovi e severi controlli sui capitali.
La banca centrale turca è pronta ad alzare i tassi giovedì per la terza volta consecutiva da quando Hafize Gaye Erkan è stato nominato governatore all’inizio di giugno.
La domanda è quanto sarà grande l’aumento mentre la Turchia combatte un’inflazione a due cifre. Un’inversione di tendenza a U durante le ultime due riunioni ha prodotto aumenti dei tassi inferiori alle aspettative degli investitori.
Mentre il tasso di riferimento si attesta al 17,5%, l’indice dei prezzi al consumo è balzato a un massimo di 25 anni sopra l’85% lo scorso anno e dovrebbe salire di nuovo fino a superare il 60% nel 2024.
Erkan ha promesso a luglio di continuare con “aumenti graduali e costanti dei tassi” dopo anni in cui il presidente Tayyip Erdogan ha spinto per tassi più bassi.
È improbabile che un forte aumento possa turbare gli investitori dei mercati emergenti. La Russia ha appena alzato i tassi di 3,5 punti percentuali e l’Argentina di ben 21 punti percentuali.
(foto ANSA)
