Il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha affermato che la banca centrale “procederà con cautela con le misure di inflation targeting”, sottolineando che alcune sfide sono “particolarmente difficili” per il Paese dopo anni di politica monetaria estremamente accomodante.
Intervenendo ad un seminario organizzato dalla BOJ sulle banche centrali, Ueda ha affermato che stimare il tasso di interesse neutrale in Giappone è stato impegnativo, poiché il paese ha avuto tassi di interesse a breve termine vicini allo zero per 30 anni. «L’assenza di movimenti significativi dei tassi di interesse rappresenta un ostacolo considerevole nel valutare la risposta dell’economia alle variazioni dei tassi di interesse – ha spiegato. – Il Giappone ha fatto progressi nell’allontanarsi dallo zero e nel migliorare le aspettative di inflazione. Per raggiungere un’inflazione al 2% in modo sostenibile e stabile, la BOJ procederà con cautela, così come fanno altre banche centrali con obiettivi di inflazione».
Nella stessa conferenza il vicegovernatore della BOJ Shinichi Uchida ha affermato che le condizioni del mercato del lavoro sono cambiate “strutturalmente e irreversibilmente”, che è stata la causa originaria della deflazione dopo lo scoppio della bolla dei prezzi delle attività in Giappone. Le aziende avevano accumulato manodopera per mantenere la stabilità economica e sociale, ma ciò aveva portato a ribassi salariali e, di conseguenza, ad aumenti marginali dei prezzi. «Siamo tornati a un quadro di politica monetaria convenzionale, puntando a un obiettivo di stabilità dei prezzi del 2% attraverso aggiustamenti del tasso di riferimento a breve termine, il che significa che abbiamo superato il limite inferiore dello [0%]», ha affermato Uchida.
I mercati si aspettano che la BOJ si imbarchi presto in una vera e propria riduzione degli acquisti di obbligazioni, portando il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni al massimo degli ultimi 12 anni la scorsa settimana. Stanno anche scontando un aumento dei tassi di interesse almeno allo 0,20% entro la fine dell’anno.
