Lagarde: “le banche dell’UE potrebbero subire un duro colpo se dovessero vendere obbligazioni”
«Abbiamo emesso il nostro avvertimento generale nel settembre 2022, un periodo di incertezza eccezionalmente elevata. L’invasione russa dell’Ucraina si è combinata con altri fattori per aumentare la probabilità che si materializzassero scenari di rischio estremo. L’Europa si trovava ad affrontare il rischio di drastiche carenze di gas e petrolio con l’avvicinarsi dell’inverno. Inoltre, il brusco passaggio da un decennio di tassi molto bassi a tassi più elevati in un breve lasso di tempo – necessario per combattere l’aumento dell’inflazione – ha rischiato di esporre squilibri finanziari e innescare una sostanziale volatilità del mercato. All’epoca avevamo avvertito che tutti i rischi da noi previsti avrebbero potuto materializzarsi simultaneamente e amplificarsi a vicenda. Fortunatamente, questo scenario finora non si è verificato. Da allora, però, alcuni rischi specifici da noi individuati si sono parzialmente concretizzati». A mettere in guardia è la presidente della Bce, Christine Lagarde, che, in qualità di presidente dello European Systemic Risk Board, ha fatto il suo intervento di apertura della settima conferenza annuale di questo organismo.
I rischi di cui parla sono legati al fatto che le famiglie e le imprese vedrebbero compromessa la loro capacità di servizio del debito. Sebbene finora l’occupazione abbia mantenuto una buona tenuta, il reddito disponibile reale delle famiglie è stato sottoposto a notevoli pressioni a causa dell’elevata inflazione. In secondo luogo sono stati evidenziati rischi derivanti da un forte calo dei prezzi degli asset. «Abbiamo visto questi materiali materializzarsi parzialmente con il fallimento delle banche regionali con sede negli Stati Uniti, la crisi dei gilt nel Regno Unito e, più recentemente, nelle fluttuazioni dei prezzi dei titoli del Tesoro statunitense.Ma ci sono altri rischi che non si sono ancora concretizzati – ha continuato la Lagarde. – Avevamo avvertito che un deterioramento dell’economia potrebbe minacciare la qualità degli attivi e la redditività degli istituti di credito. Eppure le banche dell’UE ora beneficiano di livelli di redditività più elevati rispetto a qualsiasi altro momento dell’ultimo decennio. I prestiti in sofferenza (NPL) rimangono bassi, sostenuti da livelli occupazionali stabili. E i mercati immobiliari residenziali – un’esposizione chiave per le banche – hanno subito un rallentamento, ma finora in modo ordinato. Tuttavia, restiamo del parere che tutte le istituzioni interessate dovranno continuare ad agire per evitare che questi rischi si materializzino nel medio termine»
E lancia un monito alle banche europee che potrebbero subire perdite significative se dovessero vendere i propri titoli obbligazionari per raccogliere liquidità.
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